根据美国农业部5月份发布的第一份2020/21年度全球供需预测，随着全球各国逐渐从疫情中走出，全球棉花消费量开始复苏，达到1.16亿包以上，同比增长11%，但只是略微高于近五年均值。

    全球前十大消费国的消费量预计增长，中国和印度总共增加700万包，占全球增长的三分之二。不过，由于疫情的影响还会存在，全球消费量仍低于前几年的水平（1.2亿包以上）。

    棉制品消费（包括服装和家纺）与GDP增长密切相关。全球棉花需求复苏要看零售店重新营业的情况和各国的就业状况。2019/20年度，由于商店关门、消费者失去收入、各国发布居家令、非必要商业停止（包括服装店），全球棉花终端消费（即棉制服装和家纺零售）大幅跳水。

    2020/21年度，全球期末库存同比预计小幅增加，接近1亿包的水平，比两年前增加近2000万包。虽然中国预计占到全球库存的三分之一，但占比却是历史最低。储备棉库存预计维持在目前的水平，远低于近五年的平均水平，但商业库存预计保持高位。与此同时，中国以外地区的库存预计再创新高。在价格支持政策的影响下，印度2018/19年度以来已经积累了超过一半的库存增长。

    2020/21年度，全球棉花进口量预计大幅增加，美国、巴西和印度预计是最大受益者。由于产量和期初库存高，三个国家的出口供应都接近或达到历史新高。同时，全球棉花消费的复苏将带动进口量增加，几乎所有主要进口国的进口量都预计增加。中国进口量预计增长近20%，原因是中国将继续执行中美第一阶段贸易协议，扩大对美棉的进口。巴基斯坦进口量预计大幅增长，原因是国内消费复苏而产量仍维持在很低的水平。此外，印度和土耳其期初库存巨大，将抑制两国的进口需求，抵消一部分其他国家的增长。

    2020/21年度，美国陆地棉农场均价预计为57美分，同比下跌2美分。

    2019/20年度，全球消费和进口继续大幅下调，期末库存继续大增，棉花消费下调超过500万包，3月份以来累计调减超过1300万包，全球进口量也同步下调，期末库存环比调增近600万包。美国产量调增，消费量调减，期末库存增加。陆地棉农场均价59美分。

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